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【核心通胀持续高企但未能促使9月加息，核心宏观凯投宏观认为时机选择比方向更具悬念】

⑴ 凯投宏观指出，通胀尽管7月核心PCE同比增幅保持在3.3%，持续这一单一数据不足以促使美联储在9月的高企会议上立刻加息，政策变动的促念门槛尚未达到。

⑵ 该机构对美国经济增长和就业市场的使月时机前景保持乐观，认为加息更可能是加息具悬时间问题，而非方向性问题，凯投未来的选择向更数据积累将逐渐增强加息的必要性。

⑶ 核心PCE的比方环比增长主要受到商品价格略微上升约0.15%和服务价格上升约0.27%的共同推动，服务价格上涨很大程度上是核心宏观由于投资组合管理部分的波动带来的。

⑷ 需要指出的通胀是，美国经济分析局计划在9月调整该部分的持续计算方法，届时相关数据可能被下修，高企从而削弱目前有关服务通胀的促念持续性信号，进而影响政策制定者的评估。

⑸ 因此，市场正处于预期修正与观望并存的状态，交易的焦点已由“是否加息”转向“何时加息”，后续的就业和消费数据将成为决定加息时机的关键变量。